Fusiones y adquisiciones fracasan por fallas en las auditorías previas
Un reporte de la firma Eversheds concluye que el escaso foco en la integración posterior más allá de la transacción del acuerdo compromete los beneficios y el valor de estas operaciones.
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Por Juan Tirado
Un nuevo estudio global, The M&A Blueprint: Inception to Integration, publicado por el estudio de abogados Eversheds, muestra que los equipos a cargo del acuerdo necesitan un abordaje más holístico y conexiones más sólidas entre las fases de planificación, de finalización y de integración posterior al acuerdo.
La encuesta involucró a más de 400 empresas multinacionales que han trabajado en acuerdos de fusiones y adquisiciones (F&A) transfronterizas en los últimos tres años y casi la mitad de la muestra (43%) considera que la causa más común por la cual los acuerdos no alcanzan exitosamente sus metas es que no se aborda la integración posterior al acuerdo desde las primeras etapas de la auditoría previa al acuerdo.
El informe indica también que el riesgo legal es una consideración cada vez más importante en la evaluación de los posibles acuerdos.
El departamento de asesoría legal brinda una opinión esencial en esta etapa, y más de la mitad (59%) de todos los entrevistados dijeron que habían detectado cuestiones potencialmente dañinas con la suficiente antelación como para prevenir a las gerencias sobre la conveniencia de avanzar con el acuerdo.
Al respecto, Keith Froud, socio especializado en F&A de Eversheds dijo: "El actual clima económico ha dificultado la actividad de cerrar acuerdos, y la investigación destaca una aguda conciencia del riesgo en el proceso. Sin embargo, las juntas directivas de las compañías están bajo presión para garantizar el crecimiento, y las fusiones y adquisiciones son una herramienta empresaria esencial para lograrlo, en particular para las organizaciones que están pensando en aprovechar o aumentar su penetración en nuevos mercados”
De acuerdo con los analistas, la investigación indica que el principal factor contribuyente para el éxito de un acuerdo transfronterizo es la presencia de un equipo básico que proporcione el "tejido conectivo" que vincule a todas las fases, tomando el acuerdo desde la etapa de la concepción hasta la integración post-finalización.
“Las empresas deben comenzar a conectar los puntos entre las distintas etapas del ciclo del acuerdo, para desplazar el foco desde simplemente 'cerrar el acuerdo' a pensar sobre la vida para la empresa más allá del acuerdo”, añade Froud.
El informe también encontró que las compañías tienen dos y media veces más probabilidades de haber enfrentado problemas con la integración si los equipos legales internos han tenido una participación tardía en el proceso. Además, el asesoramiento legal tanto interno como externo, actualmente se incorpora demasiado tarde y no en un nivel estratégico.
Publicado: Lunes, 22 de octubre del 2012
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